Änderungen

"Der Markt ist effizient", ist eine beliebte und oft gehörte These der Wirtschaftswissenschaften. In diesem Spiel werdet ihr sehen, dass sie meistens zutrifft und zwar umso öfter, je größer der Markt wird, d.h. je mehr Spieler = AGs hier am Spiel teilnehmen. "Ein Ding ist so viel wert, wie der Käufer dafür zahlen möchte", so Adam Smith sinngemäß und so ist es auch hier im Spiel mit den Aktien, da jeder Spieler zu einer etwas anderen Bewertung einer Aktie kommt oder kommen kann. Beispielsweise gibt es unter- und überbewertete Aktien, deren Kurs über oder unter dem angezeigten Buchwert/Aktie oder dem angezeigten Fairen Preis liegt.

Das beste Investment ist meist eine unterbewertete AG, die ein gutes Depot hat, denn bei diesen kann man mit steigenden Kursen rechnen. Jedoch je effizienter der Markt, desto schwieriger wird es diese guten Chancen zu finden und noch schwerer sie auch zu nutzen. Es lohnt sich dennoch nach ihnen Ausschau zu halten. Die Kurse der Aktien sind letztlich Ausdruck der Erwartung der anderen Spieler an die Entwicklung dieser AG. Wenn eine Aktie stark überbewertet ist, der Buchwert der zugehörigen AG aber stetig wächst, so ist diese Überbewertung meist eine Antizipierung des künftigen Werts der Aktien, d.h. es wird im Grunde mit dem erwarteten Wert der Aktien gehandelt. Je nachdem wie stark das vergangene Wachstum war und in welchem Zeitraum werden sich auch genug andere Spieler finden, die ebenfalls zu einer entsprechend euphorischen Zukunftsbewertung der Aktien kommen. Diese Wert-Spekulation kann dann in einem Kursfeuerwerk enden, welches jedoch unweigerlich auch wieder abflauen wird.

Manchmal werden auch normal wachsende (oder gar stagnierende/schrumpfende) AG völlig überbewertet, da es sich hier um eine klassische Leer-Spekulation handelt, d.h. jemand treibt den Kurs einer Aktie durch Zukäufe in die Höhe mit dem Kalkül, dass andere Spieler aus dem Kurswachstum auf weiteres Kurswachstum schließen und auch Aktien erwerben, um an dem Anstieg teilhaben zu können. Meist verkauft der erste Kurstreiber dann seine vorher erworbenen Aktien der AG an die Nachzügler zu einem höheren Preis und macht seinen Schnitt. Diese Art der Spekulation hat etwas von einem Pyramidenspiel. Hierbei ist es wesentlich wahrscheinlicher als in einer Wert-Spekulation, dass der Kurshöhenflug jäh endet und sogar in einen Absturz übergeht, da in diesem Fall keine Substanz in dem Kursanstieg steckt, d.h. der hohe Kurs kann nicht durch eine erwartete zukünftige Buchwertsteigerung und damit Wertsteigerung der Aktie untermauert werden. Dennoch kann es Sinn machen sich kurzfristig an solchen Spekulationen zu beteiligen, solange man nicht der Letzte in der Kette der Spekulanten ist und durch den dann einsetztenden Kurssturz Geld verliert.