Änderungen
Der Kurs eines Wertpapiers ergibt sich aus Angebot und Nachfrage. Unter '''Kursfeststellung''' (auch ''Kursfindung'' oder ''Kursbildung'') versteht man dabei die Ermittlung eines Preises, zu dem Angebot und Nachfrage übereinstimmen, also Handel stattfindet. Handel findet statt, wenn es zu einer Sell-Order eine passende Buy-Order gibt, deren Limit größer oder gleich der Sell-Order ist.
Dazu nimmt das Handelssystem zunächst alle existierenden Kauf- und Verkaufsaufträge (''Order'') zu einer bestimmten Aktie entgegen und stellt sie in einer Liste (''Orderbuch'') einander gegenüber (''Ordermatching''). Anschließend errechnet es, zu welchem Kurs der höchste Umsatz stattfindet, also möglichst viele der vorliegenden Kauf- und Verkaufsorders möglichst vollständig ausgeführt werden können. Bei völlig identischen Orders entscheidet der Zufall, welche ausgeführt wird - nicht die Erstellungsreihenfolge.
Für die Aktien der Mustermann AG liegenden laut Orderbuch folgende Order vor:
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! Stückzahl !! Order !! Limit
Nun tritt ein weiterer Käufer hinzu. Das Orderbuch für die Aktien der Mustermann AG sieht nun so aus:
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! Stückzahl !! Order !! Limit
Das Handelssystem stellt die Kaufaufträge den Verkaufsaufträgen gegenüber und errechnet jeweils den möglichen Umsatz:
::{| class="wikitable" style="text-align:right"
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! colspan="3" align="center" | BUY !! rowspan="2" align="center" | U m s a t z !! colspan="3" align="center" | SELL
| - || - || - || 0€ || 50 || 12,00€ || 600,00€
|-
| 75 || 10,00€ || 750,00€ || '''750,00€ ''' || 100 || 10,00€ || 1000,00€
|-
| 25 || 8,00€ || 200,00€ || 0€ || - || - || -
Noch weitere Interessenten für die Aktien der Mustermann AG treten hinzu:
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! Stückzahl !! Order !! Limit
Wiederum stellt das Handelssystem die Order einander gegenüber und errechnet den höchsten möglichen Umsatz:
::{| class="wikitable" style="text-align:right"
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! colspan="3" align="center" | BUY !! rowspan="2" align="center" | U m s a t z !! colspan="3" align="center" | SELL
| - || - || - || 0€ || 50 || 12,00€ || 600,00€
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| 74 || 10,15€ || 750,00€ || '''751,10€ ''' || 100 || 10,00€ || 1000,00€
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| 75 || 10,00€ || 750,00€ || 750,00€ || 100 || 10,00€ || 1000,00€
==Kurszusätze (B) und (G)Kurszusatz==Im Regelfall entspricht der Kurs einer Aktie dem letzten Kurs, zu dem Handel stattgefunden hat. Ist hinter dem Kurs allerdings ein '''Kurszusatz''' notiert, kam dieser Kurs nicht durch tatsächlichen handel Handel zustande, sondern weil eine Order den letzten Handelskurs gekreuzt hat, also
* eine '''Buy'''-Order ("Geld") den letzten Handelskurs '''über'''schritten oder
* eine '''Sell'''-Order ("Brief") den letzten Handelskurs '''unter'''schritten hat.
'''Beispiele''':
Der Aktienkurs der Mustermann AG liegt bei 10,00€.
* Ein Käufer erstellt eine Buy-Order mit Limit 10,15€, für die es keine dazu passende Sell-Order gibt, sodaß kein Handel stattfindet. Die Kursnotierung lautet: '''10,15€(G)'''.* Ein Verkäufer erstellt eine Sell-Order mit Limit 9,75€, für die es keine dazu passende Buy-Order gibt, sodaß kein Handel stattfindet. Die Kursnotierung lautet: '''9,75€(B)'''.
