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Der Kurs eines Wertpapiers ergibt sich aus Angebot und Nachfrage. Unter '''Kursfeststellung''' (auch ''Kursfindung'' oder ''Kursbildung'') versteht man dabei die Ermittlung eines Preises, zu dem Angebot und Nachfrage übereinstimmen, also Handel stattfindet. Handel findet statt, wenn es zu einer Sell-Order eine passende Buy-Order gibt, deren Limit größer oder gleich der Sell-Order ist.
Dazu nimmt das Handelssystem zunächst alle existierenden Kauf- und Verkaufsaufträge (''Order'') zu einer bestimmten Aktie entgegen und stellt sie in einer Liste (''Orderbuch'') einander gegenüber (''Ordermatching''). Anschließend errechnet es, zu welchem Kurs der höchste Umsatz stattfindet, also möglichst viele der vorliegenden Kauf- und Verkaufsorders möglichst vollständig ausgeführt werden können. Bei völlig identischen Orders entscheidet der Zufall, welche ausgeführt wird - nicht die Erstellungsreihenfolge.
