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Der Substanzwert drückt aus, was eine AG wert wäre, wenn der gesamte Markt in Liquidation ginge. Das, was die Bank am Ende des Depotabverkaufs zahlen würde, ist der Substanzwert.
Der Substanzwert ist per Definition pessimistischer als der FP und findet in ihm eine natürliche Deckelung. Bei einer AG, die nur Cash Bargeld oder Anleihen enthält, sind beide Werte zwangsläufig identisch. Bei AGs mit Aktiendepot liegt der SW folglich (teils sehr deutlich) unter dem FP. Am SW lässt sich die Krisenfestigkeit einer AG ablesen. In der Regel sollte er eine untere Grenze für den Kurs darstellen, außer die AG fährt permanent Verluste ein und die Aktionäre verlieren das Vertrauen. Der exakte Algorithmus zur Berechnung wird nicht veröffentlicht.
==KSD==
